Deutsches Geld
liebt Wien

Wien hat in den ers­ten fünf Mo­na­ten des Jah­res 2014 Lon­don als in­ter­na­tio­na­les Top-Ziel für deut­sche Ge­wer­be­im­mo­bi­li­en­in­ves­to­ren ...ab­ge­löst, wie die neu­es­ten Da­ten des Markt­for­schungs­un­ter­neh­mens Real Ca­pi­tal Ana­ly­tics (RCA) zei­gen.

Seit Jah­res­be­ginn ha­ben deut­sche In­ves­to­ren auf den in­ter­na­tio­na­len Im­mo­bi­li­en­märk­ten 3,9 Mrd. Euro in­ves­tiert. Mit ei­nem Ge­samt­wert von 437 Mio. Euro aus fünf Trans­ak­tio­nen führt Wien nun die Rang­lis­te an. Es fol­gen Ams­ter­dam und War­schau auf Platz 2 und 3, wäh­rend Lon­don, das im ver­gan­ge­nen Jahr noch Platz 1 be­leg­te, auf den 10. Platz zu­rück­fiel.

Si­mon Mall­in­son, der für EMEA zu­stän­di­ge Ge­schäfts­füh­rer von RCA, er­klärt: „Deut­sche in­sti­tu­tio­nel­le In­ves­to­ren, ins­be­son­de­re of­fe­ne Fonds, sper­ren sich ge­gen die ho­hen Prei­se im Zen­trum von Lon­don, die aus dem in­ten­si­ven Wett­be­werb in­fol­ge des schwin­den­den An­ge­bots an zum Ver­kauf ste­hen­den hoch­wer­ti­gen Im­mo­bi­li­en re­sul­tie­ren. Statt­des­sen su­chen sie an ande­ren erst­klas­si­gen Stand­or­ten in Eu­ro­pa und dar­über hin­aus nach In­ves­ti­ti­ons­mög­lich­kei­ten. Die jüngs­ten Trans­ak­tio­nen deut­scher In­ves­to­ren be­le­gen, dass die Ren­di­ten in ande­ren eu­ro­päi­schen Städ­ten etwa 200 Ba­sis­punk­te über de­nen für gleich­wer­ti­ge Im­mo­bi­li­en im Zen­trum von Lon­don lie­gen.“ RCA ana­ly­sier­te zu­dem grenz­über­schrei­ten­de In­ves­ti­ti­ons­strö­me nach Deutsch­land und er­rech­ne­te, dass aus­län­di­sche In­ves­to­ren seit Be­ginn des Jah­res deut­sche Im­mo­bi­li­en im Wert von na­he­zu 7 Mil­li­ar­den Euro er­wor­ben ha­ben.

Das in­ter­na­tio­na­le Ka­pi­tal für deut­sche Wohn­häu­ser scheint je­doch ab­zu­neh­men. Im ver­gan­ge­nen Jahr wies der Be­reich Woh­nen mit 3,79 Mrd. Euro das zweit­höchs­te Trans­ak­ti­ons­vo­lu­men aus­län­di­scher Im­mo­bi­li­en­in­ves­ti­tio­nen in Deutsch­land auf. Zwi­schen Ja­nu­ar und Mai 2014 sum­mier­ten sich die Käu­fe von Wohn­im­mo­bi­li­en durch nicht-deut­sche Käu­fer auf 434 Mio. Euro.

US-In­ves­to­ren wa­ren die ak­tivs­ten Käu­fer in Deutsch­land, an­ge­führt von Blacks­to­ne mit dem Er­werb des West­LB-Ge­bäu­des so­wie ei­nes Port­fo­li­os aus Lo­gis­tikhal­len von Fon­ciè­re de Régi­ons. Die bis heu­te größ­te Ein­zel­trans­ak­ti­on ei­nes aus­län­di­schen Im­mo­bi­li­en­in­ves­tors ist der Er­werb ei­ner 50 Pro­zent-Be­tei­li­gung am Ein­kaufs­zen­trum Cen­trO in Ober­hau­sen durch Uni­bail-Ro­dam­co, wo­durch sich der Wert des Ein­kaufs­zen­trums nun auf rund 1 Mrd. Euro be­läuft.

Das ge­sam­te Trans­ak­ti­ons­vo­lu­men in Deutsch­land sank in den ers­ten fünf Mo­na­ten ge­gen­über dem Vor­jahr um 9 Pro­zent auf 13,9 Mrd. Euro, was die Hin­wen­dung von In­ves­to­ren zu Märk­ten wi­der­spie­gelt, die ih­rer Mei­nung nach ei­nen bes­se­ren Wert bie­ten. Die Zahl be­rück­sich­tigt noch nicht eine Rei­he von Groß­trans­ak­tio­nen, die noch nicht ab­ge­sch­los­sen sind, ein­schließ­lich des Ver­kaufs des Ge­wer­be­im­mo­bi­li­en­port­fo­li­os von TAG Im­mo­bi­li­en an Apol­lo.

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Die Real I.S. hat den Ver­trieb ih­res neu­en The­men­fonds Deutsch­land für in­sti­tu­tio­nel­le An­le­ger ge­star­tet. Für den Im­mo­bi­li­en­spe­zi­al­fonds ...soll ein di­ver­si­fi­zier­tes deut­sches Im­mo­bi­li­en­port­fo­lio aus Büro- und Han­dels­im­mo­bi­li­en auf­ge­baut wer­den, das durch Wohn-, Ho­tel- und Lo­gis­ti­k­im­mo­bi­li­en er­gänzt wird. Der Fonds ver­folgt eine Core-/​​​​​​​Core- Plus-Stra­te­gie. Die Bü­ro­in­ves­ti­tio­nen für den The­men­fonds sol­len in A- und B-Städ­ten ge­tä­tigt wer­den. Für Han­dels-, Ho­tel- und Wohn­im­mo­bi­li­en liegt der Fo­kus auf den 11 Me­tro­pol­re­gio­nen Deutsch­lands, dar­un­ter Ham­burg, Ber­lin, Frank­furt und Mün­chen. Bei Lo­gis­tik­ob­jek­ten er­folgt die Stand­ort­aus­wahl in­ner­halb der 20 deut­schen Lo­gis­tik­zen­tren, bei­spiels­wei­se Leip­zig/​​​​​​​Hal­le, Ham­burg, Han­no­ver, das öst­li­che Ruhr­ge­biet und Stutt­gart.

Das ge­plan­te In­ves­ti­ti­ons­vo­lu­men des Fonds soll min­des­tens 500 Mil­lio­nen Euro be­tra­gen, in­klu­si­ve ei­ner Fremd­ka­pi­tal­quo­te von ma­xi­mal 50 Pro­zent. Der Fonds plant mit ei­nem In­vest­ment­ho­ri­zont von 10 bis 12 Jah­ren zu­züg­lich In­ves­ti­ti­ons­pha­se und strebt eine jähr­li­che Aus­schüt­tung von durch­schnitt­lich 4,5 Pro­zent an.

Eu­ro­pas Fa­mi­li­en­un­ter­neh­men ge­ben sich zu­neh­mend op­ti­mis­tisch. 71 Pro­zent ga­ben an, dass sie die nächs­ten ...sechs Mo­na­te für ihr Un­ter­neh­men durch­aus po­si­tiv ein­schät­zen. Im Ver­gleich zur letz­ten Mes­sung im De­zem­ber 2013 konn­te ein An­stieg von sie­ben Pro­zent ver­zeich­net wer­den. Auch die Mehr­heit der Fa­mi­li­en­un­ter­neh­men in Öster­reich gibt sich zu­ver­sicht­lich, liegt je­doch mit 56 Pro­zent klar un­ter dem eu­ro­päi­schen Durch­schnitt. Das be­sagt das ak­tu­el­le "Eu­ro­pean Fa­mi­ly Busi­ness Ba­ro­me­ter", das EFB und KPMG kürz­lich ver­öf­fent­lich­ten.

Als Her­aus­for­de­rung stuft die Hälf­te der fa­mi­li­en­ge­führ­ten Be­trie­be in Öster­reich die stei­gen­den Lohn­ne­ben­kos­ten so­wie die sin­ken­de Ren­ta­bi­li­tät ein. Be­son­ders hin­sicht­lich der Lohn­ne­ben­kos­ten wei­chen die Er­geb­nis­se stark vom eu­ro­päi­schen Durch­schnitt ab, der ak­tu­ell bei 20 Pro­zent liegt. Dar­über hin­aus sieht ein Drit­tel der Be­frag­ten in Öster­reich die Schwie­rig­keit dar­in, hoch qua­li­fi­zier­te Mit­ar­bei­ter für sich zu ge­win­nen.

Po­si­ti­ve Er­geb­nis­se zeigt das ak­tu­el­le KPMG-Ba­ro­me­ter in Be­zug auf die Um­satz­zah­len der fa­mi­li­en­ge­führ­ten Be­trie­be. We­ni­ger als ein Fünf­tel der be­frag­ten ös­ter­rei­chi­schen Un­ter­neh­men hat­te zu­letzt mit sin­ken­den Um­satz­zah­len zu kämp­fen. Da­mit lie­gen die Fa­mi­li­en­un­ter­neh­men Öster­reichs klar im eu­ro­päi­schen Spit­zen­feld. An­ders sieht es je­doch hin­sicht­lich der An­zahl der Mit­ar­bei­ter aus. Wäh­rend 40 Pro­zent der fa­mi­li­en­ge­führ­ten Un­ter­neh­men in Eu­ro­pa ihre Per­so­nal­res­sour­cen aus­ge­baut ha­ben, war dies nur bei knapp ei­nem Vier­tel der hei­mi­schen Fa­mi­li­en­un­ter­neh­men der Fall.

88 Pro­zent der ös­ter­rei­chi­schen Fa­mi­li­en­un­ter­neh­men pla­nen In­ves­ti­tio­nen. Auch hier liegt Öster­reich über dem eu­ro­päi­schen Durch­schnitt (75 Pro­zent). Ein Vier­tel ent­fällt da­bei auf In­ves­ti­tio­nen im Aus­land, ins­be­son­de­re in­ner­halb Eu­ro­pas. Be­son­de­ren Fo­kus le­gen die hei­mi­schen Be­trie­be auf ihr Kern­ge­schäft.

Das Eu­ro­pean Fa­mi­ly Busi­ness Ba­ro­me­ter ba­siert auf den Ant­wor­ten ei­ner On­line-Be­fra­gung mit 710 aus­ge­füll­ten Fra­ge­bö­gen, die von Fa­mi­li­en­be­trie­ben in 18 eu­ro­päi­schen Län­dern er­hal­ten wur­den; die­se zwei­te Aus­ga­be war von Ende März bis An­fang Mai 2014 of­fen. Die Um­fra­ge wird zwei­mal im Jahr durch­ge­führt, um die wech­seln­den Fra­gen zu be­trach­ten, mit de­nen Fa­mi­li­en­be­trie­be sich kon­fron­tiert se­hen.