BUWOG
vor Börsegang

Nachdem es im Vorjahr mit der Über­nahme großer deut­scher Wohnimmobili­engesellschaften nicht ge­klappt hatte, weil der Preis nicht passte, stehen die Vorzeichen für eine kurzfristige Abspaltung der BUWOG... von der Immo­finanz und ein ei­gen­ständiger Börsegang (Hauptbörse: Frankfurt, Listungen auch in Wien und Warschau) auf grün. Denn die BUWOG ist jetzt dabei, ein Wohnung­sportfolio in Norddeutschland zu er­werben, das rund 18.000 Einheiten und eine Ge­samtmietfläche von über ei­ner Million Quadratmeter umfasst. Der vereinbarte Kaufpreis für das Immobili­envermögen beläuft sich auf rund 892 Mio. Euro, das entspricht 819 Euro pro Quadratmeter. Die Brutto­rendite beträgt 7,6 Prozent bei einem Leer­stand von 2,3 Prozent. Die Trans­aktion erfolgt im Wege mehre­rer Share Deals und unterliegt den üblichen Closing-Bedingungen (etwa kartellrechtliche Zustimmung). Das Closing wird für das zweite Quartal 2014 erwartet. Verkäufer ist Solaia RE, ein Joint-venture von Prelios und einem Investmentfonds gemanagt von Deut­sche Asset & Wealth Management - Real Es­tate. Die BUWOG wird zudem die ge­samten wohnwirtschaftlichen Management-Struktu­ren der Prelios Deutschland mit insge­samt ca. 300 Mitarbeitern übernehmen.

Das BUWOG-Portfolio wächst durch diese Akquisition auf rund 54.000 Be­stands­einheiten mit ei­ner Nutzfläche von 3,72 Millionen Quadratmeter und einem Buchwert von 3,49 Milliarden Euro (EUR 939,-/m²). Die Bruttomiet­rendite des nun vergrößerten Portfolios beläuft sich auf 5,5 Prozent bei einem Leer­stand von 4,5 Prozent. Insge­samt sind über 80 Prozent des Portfolio­werts in Bun­des- und Landeshauptstädten, weite­ren Groß- und Mittelstädten sowie de­ren unmittelbarem Einzugsgebiet gebündelt. Der Be­stand verteilt sich zu 51 Prozent auf Österreich und 49 Prozent auf Deutschland.

Wie heute am späten Vormittag in ei­ner kurzfristig einberufenen Pressekonferenz bekannt gegeben wurde, sol­len die Immofinanz-Aktionäre am 14. März über die BUWOG-Abspaltung abstimmen. Um die Pläne realisie­ren zu können, müs­sen sich mehr als 75 Prozent dafür aus­sprechen. Geplant ist, dass die Immofinanz-Aktionäre für je 20 Immofinanz-Aktien eine BUWOG-Aktie erhalten, die BUWOG wird sich dann zu 51 Prozent im Streubesitz befinden. Nach dieser Abspaltung wird die Immofinanz noch 49 Prozent halten, die mittelfristig weiter abgebaut werden soll. Gleichzeitig wird die unternehmerische Führung der BUWOG Gruppe aufgegeben, wobei sich die Immofinanz zu bestimmten Beschränkungen bei der Ausübung von Stimm­rechten aus den BUWOG-Aktien verpflichten würde.

Der Kaufpreis in Höhe von rund 892 Millionen Euro für das Immobili­envermögen wird von der BUWOG Gruppe zum Closing (geplant für das zweite Quartal 2014) zu entrichten sein. Die Finanzierung des Kaufpreises ist über eine Kombination aus be­reits fest zugesagten Hypothekendarlehen in Höhe von rund 402 Millionen Euro, den in den Objektgesellschaften weiterhin bestehenden Förderdarlehen in Höhe von rund 213 Millionen Euro, sowie den Mitteln aus der geplanten Emission ei­ner BUWOG-Wandelschuldverschreibung gesi­chert. Diese marktüblich ausgestaltete Wandelschuldverschreibung wird voraussichtlich ein Volumen von 260 bis 310 Millionen Euro und eine Laufzeit von fünf Jahren aufweisen.

Die Immofinanz wird sämtliche auszugebenden BUWOG-Wandelschuldverschreibungen zeichnen. Die von der Immofinanz be­reitge­stellten Mittel zur Zeich­nung der Wandelanleihe setzen sich wiederum aus ei­ner Brückenfinanzierung in Höhe von 260 Millionen Euro, welche von ei­ner Investmentbank be­reitge­stellt wird, sowie aus Ei­genmitteln zusammen.

Vie­len Bürgern ist nicht bewusst, dass die staat­liche Unfallversi­cherung lediglich gegen Arbeits­unfall und Berufskrankheit schützt. Unfälle, die hin­gegen in der Freizeit oder beim Sport passie­ren,... deckt diese Versi­cherung nicht ab. Alle Arbeitnehmer sind in Österreich unfall­versi­chert. Das verdanken wir den Berg­arbeitern am Ende des 19. Jahrhunderts. Zuerst nur für Erwerbs­tätige in gefährlichen Beru­fen gedacht, wurde die Versi­cherung dann in den 1920er Jahren zu ei­ner Personenversi­cherung umgewandelt. Damit fie­len alle Arbeitnehmer unter den Schutz der gesetzlichen Unfallversi­cherung.

Die Leistung der Versi­cherung gibt es aber nur, wenn ein Unfall ausdrück­lich als Arbeits­unfall, sprich am Firmengelände oder bei arbeits­bezogenen Unfäl­len unterwegs, definiert werden kann.

Daher steigt die Notwendigkeit ei­ner privaten Unfallversi­cherung, um Schicksalsschlägen finanziell vorzubeugen. „Freizeitunfälle müs­sen privat abgesi­chert werden, wobei zu berücksichtigen ist, dass unter Umständen ein Rollstuhl, ein Umbau der Woh­nung und eine Rente notwendig werden können,“ betont Ronald Barazon in sei­nem Videobeitrag, den er uns zur Verfügung ge­stellt hat.

Der Logistikmarkt hat den Aufwärts­trend von 2012 ein­drucksvoll bestätigt. Das Transaktionsvolumen in Logistik- und Light-Industrial-Objekte von knapp 2,76 Mrd. Euro brachte eine Umsatz­stei­gerung von... gut 57 Prozent. Dies ist das drittbeste jemals erfasste Ergebnis, der Durchschnittswert der letzten acht Jahre wurde um 37 Prozent getoppt. Lediglich in den Boomjahren 2006 und 2007 lag der Umsatz noch höher. Die 2012 führenden Spezialfonds setzten sich auch 2013 klar an die Spitze der Investo­rengruppen und kommen auf ei­nen Umsatz­anteil von 31 Prozent. Etwas überraschend folgen private Anleger mit gut 18 Prozent, die ge­rade im kleinteiligen Marktsegment sehr aktiv wa­ren. Ei­nen zwei­stelligen Anteil von gut 14 Prozent weisen noch Equity/Real Es­tate Funds auf, die nahezu ausschließlich Portfolios erworben haben. Jeweils 7 bis gut 9 Prozent des Transaktionsvolumens entfal­len auf Immobili­enunternehmen, Corporates und Immobili­en AGs. Diese Anlegertypen sind für knapp 90 Prozent des Investmentvolumens verantwortlich. Bemerkenswert ist aber auch der deutlich gestiegene Anteil ausländischer Investo­ren, der 2013 ei­nen Wert von 48 Prozent erreicht. Besonders profitiert von der starken Nachfrage haben die großen deut­schen Standorte (Berlin, Düsseldorf, Frankfurt, Hamburg, Köln, Leipzig, München), die den Investment­umsatz nahezu verdoppelt haben und auf rund 1,08 Mrd. Euro kommen. Am meisten inves­tiert wurde in München (331 Mio. Euro). Aber auch Hamburg (235 Mio. Euro), Berlin (167 Mio. Euro) und Frankfurt (159 Mio. Euro) weisen erhebliche Transaktionsvolumina und Stei­gerungsraten auf. Umsatzzuwächse konnten auch in Köln (96 Mio. Euro) und Düsseldorf mit 80 Mio. Euro verzeichnet werden. Lediglich der Großraum Leipzig musste nach einem sehr guten Vorjahr spürba­re Einbußen hinnehmen (-73 Prozent).

Hamburg Trust hat sei­nen ersten Fonds gemäß des neuen Kapital­anlagegesetzbu­ches (KAGB) ge­startet. Der geschlossene Spezial-AIF (Alternativer Investmentfonds) „FORum Mainz“ inves­tiert etwa 52,3 Millionen... Euro in den Neubau der Hauptverwaltung der Berufs­genossen­schaft Holz und Metall in Mainz. Etwa 27,8 Millionen Euro davon sol­len bei institutionel­len Investo­ren eingesammelt werden. Diese sol­len jährliche Ausschüttungen von durchschnittlich etwa sieben Prozent erhalten. Die durchschnittliche IRR wird mit 8,2 Prozent prognostiziert.

Die Büroimmobilie mit ei­ner Mietfläche von 17.400 Quadratmetern sowie etwa 500 Stellplätzen befindet sich zentrums­nah am etablierten Büro­standort Kisselberg. Das Gebäude soll Ende diesen Jahres fertig ge­stellt werden und ist zunächst für 15 Jahre an die BGHM vermietet. Der Kaufpreis an den Projekt­entwickler J. Molitor Immobili­en wird nach Fertig­stellung und Abnahme der Immobilie sowie Zahlung der ersten Monatsmiete fällig.